需求難以承接高供應是4月份以來40cr無縫鋼管切割價格下跌的主要原因。結合當下的市場現狀，筆者認為，第二季度螺紋鋼需求難有明顯好轉，以下主要從投機性需求和現實需求兩個角度進行簡要分析：
自3月中旬以來，隨著螺紋鋼價格開始調整，此前市場上積累的大量期現正套盤開始陸續出貨。上周（4月17日—21日，下同），唐山鋼坯庫存降至83.74萬噸，較春節后高點下降近43.84%；杭州螺紋鋼庫存較年后高點下降9.8%。但唐山鋼坯庫存同比依然增加了25.25萬噸，杭州螺紋鋼庫存也處于相對高位，且螺紋鋼基差依然處于上升趨勢中。在這種情況下，未來1～2個月，期現類公司選擇繼續出貨的概率是比較大的。
現實需求繼續呈現基建對沖房地產的格局。第一季度房地產數據表現依然偏弱，特別是和螺紋鋼消費相關的新開工面積的降幅依然維持在20%左右，從4月份第2周開始，商品房銷售面積增速也有所放緩。考慮到目前政策對房地產仍采取“托而不舉”的策略，預計未來1～2個月房地產對螺紋鋼消費很難形成正向拉動作用。1月—2月份，我國基建投資同比增長12.18%，鑒于今年前3個月的地方專項債發行已經超過全年限額的30%，且今年專項債提前下達的總額和比例也是近幾年來的新高，第二季度基建投資維持在10%以上的概率較大。而從歷史情況來看，螺紋鋼與房地產相關性更高，所以第二季度螺紋鋼價格的表現可能仍會偏弱。 |
