從庫存方面來看，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，8月份，五大品種社會庫存、鋼企庫存累計增加116萬噸，其中社會庫存增加104萬噸，鋼企庫存只增加12萬噸。其中，螺紋鋼社會庫存、鋼企庫存累計增加77萬噸。汪建華認(rèn)為，這一變化會對市場形成利空壓力：一方面，流通渠道在定價上對社會庫存的敏感度本就明顯強(qiáng)于鋼企庫存，鋼貿(mào)商和下游用戶往往隨行就市，社會庫存增長明顯會導(dǎo)致鋼材價格承壓，而鋼鐵企業(yè)更傾向于關(guān)注自身經(jīng)營業(yè)績，在鋼企庫存增加不明顯的情況下，更愿意選擇小幅降價以保持較高的出貨水平；另一方面，鋼企庫存增幅不大意味著企業(yè)仍可維持相對較高的生產(chǎn)水平，這對后市而言意味著基本面壓力或?qū)⒊掷m(xù)加大。
從供給方面來看，據(jù)監(jiān)測，8月末，樣本高爐生產(chǎn)螺紋鋼、中板、熱軋產(chǎn)品的噸鋼利潤分別回落至33元、82元、66元，但在鋼企庫存不高且企業(yè)仍有利潤的情況下，鋼鐵企業(yè)仍將積極生產(chǎn)。汪建華表示，雖然受環(huán)保政策影響，9月初重點(diǎn)地區(qū)存在短期限產(chǎn)的情況，但這很難帶動鋼材價格整體反彈。進(jìn)入9月中旬，鋼鐵企業(yè)復(fù)產(chǎn)動能增強(qiáng)，或?qū)е落摬默F(xiàn)貨價格進(jìn)一步下跌。“從這個角度來看，9月中上旬，鋼材市場基本面壓力或?qū)⒓哟蟆！彼A(yù)計。
從需求方面來看，9月份內(nèi)外需強(qiáng)度或進(jìn)一步減弱。汪建華分析道，反映內(nèi)需的中國進(jìn)口集裝箱運(yùn)價指數(shù)自今年5月末達(dá)到階段性高點(diǎn)（711.45點(diǎn)）以來，持續(xù)回落至8月末的667.37點(diǎn)，回落幅度不大，說明內(nèi)需仍具有一定韌性。而中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)自今年6月末達(dá)到階段性高點(diǎn)（1369.34點(diǎn)）以來，持續(xù)回落至8月末的階段性低點(diǎn)（1156.32點(diǎn)），說明外需有所回落。“外需是今年初以來支撐我國經(jīng)濟(jì)增長的重要基礎(chǔ)之一。隨著美國加征關(guān)稅的時間越來越長，全球貿(mào)易流通面臨的壓力將越來越大，對我國外需的沖擊將進(jìn)一步加大。”他預(yù)計。
從成本方面來看，上海鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前鐵水日均產(chǎn)量維持在240萬噸的相對高位，這會對原燃料形成較大支撐，進(jìn)而在一定程度上階段性支撐原燃料價格上漲。不過，鋼材價格的持續(xù)回落及鋼鐵企業(yè)利潤的顯著收窄，將迫使利潤回到今年較高水平的焦炭價格率先下跌，進(jìn)而帶動鋼鐵原燃料價格階段性回落，這將導(dǎo)致鋼材成本支撐轉(zhuǎn)弱。
從宏觀層面來看，9月份市場基本面雖然有宏觀利好政策助力，但整體力度有限，市場的反應(yīng)似乎越來越理性。反而，8月18日召開的國務(wù)院第九次全體會議提出，要看到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)，看到外部環(huán)境的嚴(yán)峻復(fù)雜。汪建華表示，從宏觀層面來看，9月份上半月市場壓力較大，進(jìn)入下半月，美聯(lián)儲議息會議將召開，有助于從宏觀層面帶動鋼材價格反彈。
汪建華預(yù)計，9月份鋼材綜合價格指數(shù)為3492點(diǎn)，環(huán)比下跌63點(diǎn)。其中，螺紋鋼價格指數(shù)均值為3274點(diǎn)，環(huán)比下跌93點(diǎn)；熱軋產(chǎn)品價格指數(shù)均值為3391點(diǎn)，環(huán)比下跌65點(diǎn)；鐵礦石價格指數(shù)均值為99.5點(diǎn)，環(huán)比下跌1.5點(diǎn)。
“進(jìn)入9月份，在多重因素的影響下，國內(nèi)鋼材市場基本面壓力或階段性加大，鋼材價格有承壓下跌的可能。如果9月份美國降息落地，有利于宏觀情緒轉(zhuǎn)好，進(jìn)而帶動鋼材價格上漲。在此基礎(chǔ)上，如果鋼鐵企業(yè)控產(chǎn)效果較好，將為鋼材價格帶來更多反彈的機(jī)會。”汪建華建議，操作上，目前虧損的鋼鐵企業(yè)要積極控產(chǎn)，把產(chǎn)量指標(biāo)留著創(chuàng)造價值；鋼貿(mào)商要注重防控風(fēng)險，謹(jǐn)慎操作；終端用戶可以逢低采購，管理好庫存。 |
